本篇文章的部分核心观点、图表及数据，出自申万宏源研究于2025年2月7日发布的报告《大商股份研究报告：头部商业集团迎新帅，线下零售步入革新拐点》，如需获得原文，请前往文末下载。 大商股份有限公司（以下简称“大商股份”）作为中国东北地区最具影响力的商业零售企业之一，拥有深厚的历史底蕴和广泛的市场影响力。本文将从企业简介、主要业务与行业现状、战略布局与竞争优势、财务表现与发展前景等核心观点出发，全面剖析大商股份在当前零售行业变革中的地位与未来潜力。
关键词：大商股份、零售行业、百货超市、商业地产、战略转型、区域优势
一、企业简介与发展历程
大商股份的前身是始建于1937年的大连商场，1992年完成股份制改革并更名为大商股份有限公司，1993年在上海证券交易所上市。经过多年的发展，大商股份已构建起涵盖百货、超市、电器等多种业态的商业版图，并通过地产、线上平台和自有品牌等多元化业务实现协同发展。公司以东北地区为核心，逐步向华北、西部等区域拓展，形成了强大的区域竞争优势。
大商股份的发展历程可以分为几个阶段：早期通过收并购和开店模式巩固东北市场基础；随后通过跨区域扩张进入全国市场；近年来，面对线上零售和新兴业态的冲击，公司积极调整战略，关闭亏损店铺，优化门店布局，并通过数字化转型和业态升级寻求新的增长点。2024年底，新任董事长陈德力的加入为公司带来了新的发展机遇，提出了“构建大平台、聚焦大消费、成就大生态”的战略规划，旨在通过线上线下融合和供应链优化，推动公司业务的全面升级。
二、主要业务与行业现状
大商股份的主要业务包括百货、超市、电器等传统零售业态，同时辅以地产开发、线上平台运营和自有品牌建设等多元化业务。其中，百货业态是公司的核心业务，贡献了主要的毛利；超市业态则通过优化供应链和提升顾客体验，逐步改善盈利能力；电器业务则借助政策支持和消费升级趋势，实现了较快增长。
当前零售行业正处于变革期，线上渠道和新兴业态的崛起对传统零售企业带来了巨大挑战。然而，随着消费升级和政策支持，线下零售市场也在逐步回暖。大商股份凭借其在东北地区的深厚根基和强大的区域化竞争优势，通过优化门店布局、提升商品品质和服务体验，积极应对市场变化。公司通过关闭亏损店铺、推进业态升级和加强数字化建设，不断提升运营效率和盈利能力，为未来的可持续发展奠定了坚实基础。
三、战略布局与竞争优势
大商股份的战略布局围绕“构建大平台、聚焦大消费、成就大生态”展开。公司计划通过优化现有项目和稳步发展新项目，打造线上线下融合的平台矩阵。同时，公司将重点发展自有国际食品业务和电商业务，通过提升商品力和顾客体验，构建完整的商业生态。
大商股份的竞争优势主要体现在以下几个方面：首先，公司在东北地区拥有强大的市场影响力和品牌知名度，通过多年的经营积累了丰富的客户资源和良好的口碑；其次，公司通过优化门店布局和关闭亏损店铺，不断提升资产质量和盈利能力；再次，新任董事长陈德力的加入为公司带来了丰富的商业地产运营经验，有望推动公司线下门店的成功转型；最后，公司通过线上线下融合和供应链优化，不断提升商品品质和服务体验，为消费者提供更加优质的购物环境。
四、财务表现与发展前景
从财务数据来看，大商股份在过去几年中虽然面临一定的营收压力，但通过优化门店布局和降本增效，净利润实现了稳步增长。2024年前三季度，公司实现营业收入52.88亿元，同比下降6.8%，但归母净利润达到5.31亿元，同比增长18.0%。这表明公司在市场竞争加剧的背景下，依然保持了较强的盈利能力。
展望未来，随着公司业态升级和战略转型的推进，大商股份有望实现销售增长和盈利能力的进一步提升。公司计划通过改造升级百货和超市门店，提升单店绩效，并通过发展自有国际食品和电商业务，拓展新的盈利增长点。同时，随着消费市场的逐步回暖和政策支持的加强，公司有望在未来几年实现业绩的快速增长。
相关FAQs：
问：大商股份的主要业务是什么？
答：大商股份的主要业务包括百货、超市、电器等传统零售业态，同时辅以地产开发、线上平台运营和自有品牌建设等多元化业务。
问：大商股份在行业中的竞争优势是什么？
答：大商股份的竞争优势主要体现在东北地区的深厚根基、强大的区域化竞争优势、优化的门店布局以及新任董事长带来的丰富商业地产运营经验。
问：大商股份未来的发展战略是什么？
答：大商股份未来的发展战略是“构建大平台、聚焦大消费、成就大生态”，通过线上线下融合和供应链优化，推动公司业务的全面升级。
问：大商股份的财务表现如何？
答：大商股份在过去几年中虽然面临营收压力，但通过优化门店布局和降本增效，净利润实现了稳步增长。2024年前三季度，公司归母净利润同比增长18.0%，显示出较强的盈利能力。
以上就是关于大商股份的全面分析。作为一家拥有百年历史的东北零售巨头，大商股份凭借其深厚的品牌底蕴、强大的区域竞争优势和灵活的战略布局，在当前零售行业变革中展现出强大的韧性与发展潜力。随着公司业态升级和战略转型的推进，大商股份有望在未来实现销售增长和盈利能力的进一步提升，继续引领东北零售市场的发展潮流。
