中宠股份获201家机构调研：在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求（附调研问答）

　　中宠股份（002891）4月24日发布投资者关系活动记录表，公司于2025年4月24日接受201家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：

　　问：公司2024年年度及2025年一季度业绩情况介绍。

　　答：公司2024年全年实现营业收入44.65亿元,同比增长19.15%,归属于上市公司股东的净利润为3.94亿元,同比增长68.89%。公司2025年一季度实现营业收入11.01亿元,同比增长25.41%,归属于上市公司股东的净利润为0.91亿元,同比增长62.13%。在充满挑战与机遇的年度,公司积极应对外部挑战,依托在自主品牌建设、国内市场聚焦、海外市场拓展、全球产业链布局、管理提升等战略高地的前瞻投入和领先优势,深入挖掘增长潜力,积极培养增长新动能,坚持高质量发展,笃定向前,2024年全年及2025年一季度均实现营收与净利润两位数增长,展现出强劲的内生增长动力。

　　问：请问如何看待关税对公司业务的影响？

　　答：中宠股份凭借前瞻性的全球化战略布局，已形成完善的关税应对体系，本轮关税调整对公司不会造成重大影响。公司是目前中国唯一一家在美国和加拿大设立宠物零食工厂的企业，也是较早在东南亚进行产能布局的企业之一，公司海外产能分布在中国、美国、加拿大、新西兰、柬埔寨等多个国家，这种全球化的产能配置大大降低了单一市场贸易政策变化对公司业务的影响。在本轮关税加征之前，公司销往北美市场的产品主要就是由美国工厂、加拿大工厂和柬埔寨工厂承接，国内产能则专注于服务欧洲、东南亚、国内等市场需求。因此，本轮关税调整仅涉及国内出口业务中出口至美国的业务，该部分占公司整体营收比例较低，且此部分订单未来将陆续转移至柬埔寨工厂生产，影响可控。

　　问：公司在海外的产能扩张计划是什么？

　　答：2015年，中宠股份投资2800万美元在美国建设全美最大的宠物零食工厂，实现当年投产、当年盈利，也开创了中国宠物行业到海外发达国家建厂的先河，而公司也在2024年完成了对美国第一工厂的改造和产能增加，同时，也前瞻性地在2023年决定投资建设美国第二工厂，其产能远高于目前正在运行的美国第一工厂，计划在2026年将建成美国第二工厂，持续强化本土化供应能力。2018年，中宠股份投资1600万美元建成加拿大最大的宠物零食工厂，目前，加拿大工厂产能扩建也在加速推进中，计划在2025年下半年加拿大工厂第二条产线建设完毕，持续补充北美市场产能需求。未来，公司将不断增强在北美市场的产品竞争力和品牌影响力，通过本地化生产进一步巩固市场竞争优势，为全球业务发展提供有力支撑。

　　问：公司目前自主品牌的发展情况如何？

　　答：公司秉持“宠物既是人类的朋友，更是我们的家人”的理念，近几年持续加大研发投入，稳步提升营销投入，全力打造核心自主品牌矩阵。Wanpy顽皮?：品牌重塑·品质升级产品维度：Wanpy顽皮?今年在产品端重点打造小金盾系列中高端产品线，升级产品矩阵，同时通过3·15人民网“透明工厂”直播全方位展示5.0智慧工厂的生产全流程，以“对标人类食品级”的品质标准为品牌提供权威背书，强化消费者对产品质量的信任。营销维度：在营销推广方面，Wanpy顽皮?采用全域营销策略，不仅通过李佳琦直播间实现爆款打造，同时创新性推出总裁直播带货新模式，增强消费者信任；还在小红书、抖音、拼多多等平台同步发力，邀请知名KOL/KOC开展探厂活动；此外，官宣Z世代偶像欧阳娜娜为品牌代言人，打造“顽皮金盾局”系列创意视频，借助明星影响力和社交平台内容实现年轻消费群体的精准触达和品牌破圈。渠道维度：2024年Wanpy顽皮?完成了线上线下（300959）渠道的精细化运营布局，通过差异化产品策略实现协同发展。针对线下渠道，品牌推出高汤系列等特色产品，采用清晰明快的包装设计和高性价比的质量定位，精准满足线下消费者的需求；通过差异化渠道策略，实现了线上线下渠道的协同发展，有效提升了品牌的市场覆盖率。TOPTREES领先?：品牌破圈·文化赋能产品维度：在产品布局上，领先以主粮为主线，重点发展烘焙粮品类，将持续扩大产品线和市场份额。其烘焙粮已完成从大众口味到专业细分的全覆盖，并计划新增多种细分口味如：三文鱼、蓝莓牛等。营销维度：领先打造了专属用户画像IP“领先青年”，实现品牌与年轻用户的深度绑定，2024年更是通过与“甄嬛传”联名破圈，成为消费者心中有文化共鸣的安心宠粮。2025年品牌荣获“CCTV匠心品质，领先制造”权威认证，成为中国宠物食品行业首个获得央视战略合作的品牌，借助国家级媒体的公信力，进一步强化品牌高端形象。渠道维度：领先将实施全渠道战略升级，采用“品牌自营+全渠道深耕”双轮驱动模式，构建线上线下立体营销网络。线下渠道方面，通过与区域头部连锁宠物门店、高端宠物医院的深度合作，建立覆盖全国一二三线城市的终端销售网络，提升品牌高端形象和市场渗透率。新西兰ZEAL真致?：高端定位·场景营销产品维度：重点推广风干粮和主食罐头两大核心品类，今年将完成产品VI升级，作为新西兰原装进口高端品牌，已获得新西兰国家级品质认证FernMark银蕨证书，并通过新西兰官方RMP认证，被列入新西兰食品安全局（NZFSA）风险管理计划，以严苛的新西兰食品安全标准为产品品质背书。营销维度：深化与头部主播李佳琦及奈娃家族的合作，通过直播间实现爆款打造，借助IP影响力提升品牌曝光度与年轻消费者认同感。结合线下潮流话题强势出圈，社媒热度爆棚，并深度赋能渠道销售，进一步提升新西兰ZEAL真致?品牌认知度和影响力。渠道维度：坚持国际化发展战略，构建全球化的高端渠道网络，强化“纯净新西兰”的品牌基因，打造真正具有国际影响力的宠物食品品牌。

　　问：全年来看，如何展望销售费用的投放力度？

　　答：公司始终秉持长期主义发展理念，公司将继续坚持战略定力，在自主品牌发展上保持必要投入力度，同时更加注重投放的精准性和有效性。一方面会持续加强品牌建设投入，通过多元化的营销方式提升品牌影响力；另一方面将优化费用结构，提高资源使用效率，确保每一分投入都能产生最大价值。在渠道布局上，我们会根据市场变化动态调整资源配置，既保持线上渠道的优势地位，又稳步推进线下渠道的协同发展。

　　问：请问汇率对公司2025年的业务有什么影响？

　　答：公司境外业务结算主要使用美元及部分其他外汇，汇率波动会对公司的收入、利润等指标造成一定的影响。公司建立了完善的汇率风险管理机制，通过实时监控汇率走势、灵活调整外汇策略等方式，持续提升对外汇风险的预判能力和管控水平。

　　问：作为行业头部企业，公司在推动宠物食品行业科技创新方面采取了哪些重要举措？

　　答：科技创新是企业保持竞争力的关键，也是行业发展的核心动力。作为行业头部企业，中宠股份依托宠物营养健康研究院，深耕宠物食品基础营养研究，探索科学配方，推动行业标准制定与发展。通过智能化生产加速布局与数智驱动全链协同，推动制造效率和产品品质双提升。2025年4月全球宠物日，中宠股份成立中国宠物食品行业首个实验动物伦理审查委员会，在“科研创新”与“伦理温度”之间寻求平衡，体现了“宠物既是我们的朋友，更是我们的家人”的企业理念，展现了科技发展与生命伦理并重的企业责任。这两项举措分别从数字化建设和伦理制度建设两个维度，为中宠股份的全球化发展和科研创新奠定了坚实基础;

　　调研参与机构详情如下：

参与单位名称参与单位类别参与人员姓名上银基金管理有限公司基金公司蒋纯文东兴基金管理有限公司基金公司高坤东海基金管理有限责任公司基金公司杨恒中信保诚基金管理有限公司基金公司杨传忻、闾志刚信达澳亚基金管理有限公司基金公司何思璇农银汇理基金管理有限公司基金公司魏刚北京京管泰富基金管理有限责任公司基金公司王欣伟华富基金管理有限公司基金公司聂嘉雯华泰保兴基金管理有限公司基金公司付梦阳南方基金管理股份有限公司基金公司刘德斐博时基金管理有限公司基金公司梅思哲、王诗瑶博道基金管理有限公司基金公司陈磊嘉实基金管理有限公司基金公司卓佳亮、马晓煜国投瑞银基金管理有限公司基金公司冯新月国泰基金管理有限公司基金公司智健、李海国金基金管理有限公司基金公司代林玲大成基金管理有限公司基金公司于嘉馨天治基金管理有限公司基金公司王策源安信基金管理有限责任公司基金公司郭陈杰安联基金管理有限公司基金公司苏敬佩、邹英杰宏利基金管理有限公司基金公司史佳璐、周少博富安达基金管理有限公司基金公司李雨桐、申坤工银瑞信基金管理有限公司基金公司陶先逸广发基金管理有限公司基金公司陈樱子恒越基金管理有限公司基金公司江雨谷易方达基金管理有限公司基金公司彭珂民生加银基金管理有限公司基金公司汤思懿永赢基金管理有限公司基金公司黄韵汇丰晋信基金管理有限公司基金公司李文华、费馨涵汇添富基金管理股份有限公司基金公司徐志华泓德基金管理有限公司基金公司秦臻浙商基金管理有限公司基金公司白玉申万菱信基金管理有限公司基金公司刘含融通基金管理有限公司基金公司闵文强西藏东财基金管理有限公司基金公司唐忠西部利得基金管理有限公司基金公司温震宇诺安基金管理有限公司基金公司李新帜诺德基金管理有限公司基金公司蔡思龙路博迈基金管理(中国)有限公司基金公司吴瑾金鹰基金管理有限公司基金公司李敏晗、蒋程浩银华基金管理股份有限公司基金公司苏静然长信基金管理有限责任公司基金公司沈子祺长安基金管理有限公司基金公司朱施乐长盛基金管理有限公司基金公司吕睿竞、王远鸿、郭堃东兴证券股份有限公司证券公司程诗月东北证券股份有限公司证券公司李强、薛进、阚磊东吴证券股份有限公司证券公司吴劲草、张家璇、郗越东方财富证券股份有限公司证券公司王越东海证券股份有限公司证券公司姚星辰、曹子渊中信建投证券股份有限公司证券公司付田行、何人珂、吕育儒、屈文敏、牛广宇中信证券股份有限公司证券公司姜娅、施杨、王聪中原证券股份有限公司证券公司张蔓梓中国国际金融股份有限公司证券公司王凯、蔡亦桐、陈泰屹中国银河证券股份有限公司证券公司谢芝优、郝禹、陆思源中泰证券股份有限公司证券公司严瑾、姚雪梅中航证券有限公司证券公司向正富中邮证券有限责任公司证券公司杨逸文、蔡雪昱中银国际证券股份有限公司证券公司刘航、邓天娇信达证券股份有限公司证券公司姜文镪、曹馨茗、蔡昕妤光大证券股份有限公司证券公司于明正、方键、苏晓珺、董博文华创证券有限责任公司证券公司宋丹玙、张皓月、陈鹏华安证券股份有限公司证券公司万定宇、王莺华泰证券股份有限公司证券公司季珂、施琪、熊承慧、陶纯慧华源证券股份有限公司证券公司冯佳文、李冉、顾超华福证券有限责任公司证券公司申钰雯、谢丽媛、贺虹萍华西证券股份有限公司证券公司吴越、江婧华鑫证券有限责任公司证券公司卫正、娄倩南京证券股份有限公司证券公司黄逸慧国信证券股份有限公司证券公司吴越、江海航国投证券股份有限公司证券公司冯永坤国泰君安证券股份有限公司证券公司谢伟国泰海通证券股份有限公司证券公司林逸丹国海证券股份有限公司证券公司熊子兴、王思言国盛证券有限责任公司证券公司张斌梅、沈嘉妍国联证券股份有限公司证券公司王明琦、马鹏国金证券股份有限公司证券公司尹新悦、鲍秋宇天风证券股份有限公司证券公司陈思贝太平洋证券股份有限公司证券公司刘颖洁、程晓东、郭梦婕山西证券股份有限公司证券公司张彦博平安证券股份有限公司证券公司张晋溢、胡琼方广发证券股份有限公司证券公司周舒玥、张雨柏开源证券股份有限公司证券公司朱本伦、梁纯钢、陈雪丽德邦证券股份有限公司证券公司易丁依、熊鹏、金晓溪招商证券股份有限公司证券公司李秋燕、胡思蓓方正证券股份有限公司证券公司邱星皓、郭翀宇民生证券股份有限公司证券公司孙冉、王言海、胡慧铭汇丰前海证券有限责任公司证券公司李嘉悦、沙弋惠浙商证券股份有限公司证券公司史凡可、张心怡、曾伟、王笑飞、王长龙、陈钊海通证券股份有限公司证券公司蔡子慕渤海证券股份有限公司证券公司袁艺博瑞银证券有限责任公司证券公司江娜申万宏源证券有限公司证券公司周嘉凯西部证券股份有限公司证券公司吴岑、熊航、高林峰财信证券有限责任公司证券公司刘敏财通证券股份有限公司证券公司王宇璇、肖珮菁野村东方国际证券有限公司证券公司何智超、曾万霖、童玥琳上海丹羿投资管理合伙企业(普通合伙)阳光私募机构张昭丞上海乘是资产管理有限公司阳光私募机构吴雁、郑尚海上海保银私募基金管理有限公司阳光私募机构杨明凡上海原泽私募基金管理有限公司阳光私募机构姚姗、蔡伊垤上海合远私募基金管理有限公司阳光私募机构庄琰、王旭晖上海同犇投资管理中心(有限合伙)阳光私募机构刘慧萍上海和谕私募基金管理有限公司阳光私募机构李禹蒙、笪菲上海开思私募基金管理有限公司阳光私募机构张裕琪上海彤泰私募基金管理有限公司阳光私募机构张琰上海彤源投资发展有限公司阳光私募机构杨霞上海景林资产管理有限公司阳光私募机构钱炳上海景领投资管理有限公司阳光私募机构张轶伦上海智尔投资有限公司阳光私募机构李璐上海浦泓私募基金管理有限公司阳光私募机构彭聪上海煜德投资管理中心(有限合伙)阳光私募机构程跃上海理成资产管理有限公司阳光私募机构林丽芬上海申银万国证券研究所有限公司阳光私募机构盛瀚、胡静航上海盘京投资管理中心(有限合伙)阳光私募机构陈静上海瞰道资产管理有限公司阳光私募机构尤子吟上海递归私募基金管理有限公司阳光私募机构陈曦上海雪石资产管理有限公司阳光私募机构黄格格乐盈(珠海)私募证券投资管理有限公司阳光私募机构李诗睿北京汉和汉华资本管理有限公司阳光私募机构张婷婷北京清和泉资本管理有限公司阳光私募机构帅也、柯嘉雯北京致顺投资管理有限公司阳光私募机构魏玉婷北京诺昌投资管理有限公司阳光私募机构董亮亮北京金百镕投资管理有限公司阳光私募机构刘晓爽宁波嘉富行远私募基金管理有限公司阳光私募机构钱吉良广州昱阳私募基金管理有限公司阳光私募机构高荣基广州泓阈私募证券投资基金管理有限公司阳光私募机构李权兵惠理投资管理(上海)有限公司阳光私募机构操礼艳敦和资产管理有限公司阳光私募机构丁宁、吴极施罗德投资管理(上海)有限公司阳光私募机构童若凡晋江和铭资产管理有限公司阳光私募机构胡慧娟景顺纵横投资管理(上海)有限公司阳光私募机构杜丽娟杭州秋桐资产管理有限公司阳光私募机构周文昌深圳市九霄投资管理有限公司阳光私募机构黄燕芝深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司阳光私募机构汪亚深圳市尚诚资产管理有限责任公司阳光私募机构黄向前深圳市裕晋投资有限公司阳光私募机构邵仕威深圳市长青藤资产管理有限公司阳光私募机构闵磊玄卜投资(上海)有限公司阳光私募机构韦琦磐厚动量(上海)资本管理有限公司阳光私募机构张云西藏银帆投资管理有限公司阳光私募机构曹梦迪青骊投资管理(上海)有限公司阳光私募机构杨爱琳中汇人寿保险股份有限公司保险公司陈泳佶亚太财产保险有限公司保险公司董丽蒙友邦人寿保险有限公司保险公司姬雨楠君龙人寿保险有限公司保险公司吕伊娜国华兴益保险资产管理有限公司保险公司范佳锴国富人寿保险股份有限公司保险公司张歌大家资产管理有限责任公司保险公司张婧、李德宝恒安标准人寿保险有限公司保险公司张馨悦路博迈亚洲有限公司海外机构李婧怡高盛(亞洲)有限責任公司海外机构刘晔、周洋、穆笛麦格理资本股份有限公司海外机构宜欣、黄晓龄三希(北京)资产管理有限公司其他史正上海万纳私募基金管理有限公司其他杨君弈上海东方证券资产管理有限公司其他王焯上海乾惕投资管理有限公司其他周振兴上海乾瞻资产管理有限公司其他汤卓凡上海和谐汇一资产管理有限公司其他陈阳上海国泰君安证券资产管理有限公司其他金润、黄美然上海国际信托有限公司其他张祺乐上海弘章投资管理有限公司其他陈雪琪上海慎知资产管理合伙企业(有限合伙)其他张海涛上海昆仑磐升私募基金管理有限公司--高建雯上海景富投资管理有限公司其他高岗上海汇正财经顾问有限公司其他王哲上海沣谊投资管理有限公司其他刘军上海海滋资产管理有限公司--施沈铃上海混沌投资(集团)有限公司其他吴涛上海甬兴证券资产管理有限公司其他秦庆上海贵源投资有限公司其他赖正健上海银都实业(集团)有限公司--吴文盈业如金融控股有限公司其他王艳娇中信里昂證券有限公司其他初維嘉、张晓宇中国对外经济贸易信托有限公司其他厍九睿中粮期货有限公司其他祁彭薇兴证证券资产管理有限公司其他邱思佳北京国际信托有限公司其他陈凯南北京橡果资产管理有限公司其他魏鑫华闻期货有限公司其他邵凯厚天(北京)资本管理有限公司--苏立峰国投安信期货有限公司其他余刚安本私算基金管理(上海)有限公司--严艾婧富瑞金融集團香港有限公司其他廖诗画广东碧桂园创新投资管理有限公司--徐行余建信养老金管理有限责任公司其他徐瑞招商证券资产管理有限公司其他孙妤星展銀行(香港)有限公司--徐兆基星泰投资管理有限公司其他贾淑靖、贾雨朦、陈婷婷润晖投资管理(天津)有限公司其他李勇深圳中胤信弘投资有限公司其他林子钧深圳华强鼎信投资有限公司其他陶姿岑深圳市前海灏濬财富管理有限公司其他张耀予深圳市睿德信投资集团有限公司其他肖斌深圳市辰禾投资有限公司其他吴超深圳市雷丰私募证券基金管理有限公司--杨湘敏申万宏源证券资产管理有限公司其他赵玥群益国际控股有限公司其他顾向君耕霁(上海)投资管理有限公司其他陈家利陆家嘴国际信托有限公司其他叶柯辰陕西抱朴容易资产管理有限公司其他高琳皓龍石资本管理有限公司其他马婕

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