【研报掘金】机构：AIDC及相关产业链将持续受益AI浪潮

机构指出，国内AI模型进展持续加速，有望加速算力建设，AIDC及相关产业链将持续受益AI浪潮。

核心逻辑

1.3月6日，来自中国的创业公司Monica正式对外发布通用型AIAgent产品Manus。Manus单任务Token消耗远高于传统Chatbot，或将加速算力需求。3月6日，阿里巴巴正式发布最新的开源推理模型通义千问QwQ-32B。此外，阿里云计划将更强大的基础模型与依托规模化计算资源的RL相结合，从而使其更接近实现人工通用智能（AGI）。

2.随着算力芯片国产替代的持续推进，数据中心价值链有望整体向中国企业转移。2025年有望成为全球AIDC建设元年，国内外主要云厂资本开支有望迎来放量，美国启动星际之门计划，四大云商未来四年年度投资有望增长超50%。算力建设高度依赖电力，变压器、开关柜、HVDC/UPS、PSU等环节龙头有望受益。

3.随着IT设备功能逐步增强，数据中心的IT机房区设备供电功率密度提升，数据中心设备机柜用电负荷越来越大，由于母线具有电流更大，更节省空间，更安全可靠的优势，在数据中心中的渗透率有望持续提升。在总变配电系统中，动力母线与电缆相比具有载流量大，防护等级高，施工方便快捷，安全可靠等优点；在末端配电系统中，智能小母线与列头柜相比具有灵活度高、增加机房利用率、使用寿命长、施工周期短，尽管初始投入成本略高于列头柜，但其可在相同空间内放置更多机柜，投资回收期约1.5年，经济性较为显著。综上，我们认为全母线配电方案有望成为数据中心的主流配电方案，母线渗透率有望持续提升，

利好个股：

德邦证券建议关注：1）AIDC运营商：光环新网、奥飞数据等；2）算力租赁企业：润建股份、海南华铁等；3）端侧AI：移远通信、广和通等；4）AIDC电源：麦格米特、欧陆通、科华数据等。

本文内容精选自以下研报：

《德邦证券Manus或将推动算力需求，持续看好AIDC产业链》

《国信证券AIDC电力设备/电网产业链周评：AI智能体有望进一步带动算力需求，国网主网第一次招标规模再创新高》

《民生证券AIDC系列（三）：母线—点亮算力基石的“隐形引擎”》

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