DeepSeek母公司幻方量化腐败案曝光：前市场总监与招商证券员工合谋套取佣金

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据凤凰网财经，2025年8月，幻方量化及其子公司DeepSeek因前市场总监李橙涉及的腐败案被推至舆论中心。据多家媒体报道，李橙涉嫌与招商证券员工合谋，在2018至2023年间通过虚构经纪人身份套取1.18亿元交易佣金。幻方量化是DeepSeek的母公司，由梁文锋于2015年创立，旗下拥有浙江九章资产和宁波幻方量化两家百亿级私募平台。此次事件不仅让幻方量化陷入信任危机，也让外界重新审视其与AI明星企业DeepSeek的微妙关系。

李橙是幻方量化的创始成员之一，尽管在公司持股不多，但据财新报道，他在公司内部地位较高，只有创始人梁文锋能管得住他。李橙在量化圈以“敢骂敢说”而闻名，圈内人送外号“李大嘴”。幻方量化高管团队与招商系渊源颇深，CEO陆政哲曾任职招商银行资管部，李橙也曾是招商证券员工。这种紧密关系使得幻方与招商证券的业务往来远超普通客户，也为返佣腐败埋下伏笔。

2024年11月，量化私募圈传出幻方量化市场总监李橙被带走调查的消息。幻方量化当时回应称，李橙被带走配合调查，但公司层面没有要求过返佣，也不涉及返佣。然而，随着调查深入，2025年8月，这起牵涉金额高达1.18亿元的券商返佣腐败案细节逐渐浮出水面。

招商证券内部规定，经纪人可提取客户交易佣金的40%作为绩效奖金。李橙与招商证券深南东路营业部原总经理孟鹏飞合谋，安排孟的亲属担任幻方“专属经纪人”，将公司交易导入指定营业部，再通过亲属银行卡收取奖金。调查显示，2018年至2023年间，这一操作累计套取金额达1.18亿元。其中，约2000万元流入李橙个人账户；1000万元被孟鹏飞用于“孝敬”招商证券总部私人客户部总经理刘欢，作为将幻方量化交易安排在指定营业部的回报；剩余的8000余万元则由孟鹏飞保留。

案件曝光后，李橙被查，孟鹏飞意识到事态严重，试图通过贿赂时任招商证券深圳分公司负责人高翔价值300万元的黄金以求自保。虽然高翔最终退还了黄金，但仍因涉嫌渎职于2025年5月30日被立案审查。目前，包括李橙、孟鹏飞在内的多名涉案人员已被移交司法机关处理。

幻方量化创立于2015年，旗下拥有浙江九章资产和宁波幻方量化两家私募平台。梁文锋在2008年开始量化交易生涯，2013年与浙大同学徐进共同创立了杭州雅克比投资管理有限公司。2015年，梁文锋创办幻方量化，取名自中国古代数学典籍《九章图》，寓意科学、严谨与吉祥。幻方量化在2016年推出首个AI量化模型，2017年所有投资策略全面实现AI化。从2017年到2022年，幻方量化实现了124%的累计收益率，远超巴菲特最辉煌时期的9.8%年化收益率。幻方量化在2021年突破千亿元管理规模，成为中国量化私募领域的“四大天王”之一。

尽管幻方量化坚称李橙案系“个人行为”，但市场对其内控体系的质疑已然蔓延。作为一家依赖算法与数据的量化机构，合规声誉的动摇可能影响机构投资者的合作意愿，甚至可能引发监管对券商返佣模式的整顿。尽管幻方量化陷入舆论风暴，但其孵化的AI子公司DeepSeek似乎并未受到显著冲击。一位资深风投人士分析指出，DeepSeek与母公司幻方量化在业务层面具有天然的隔离性。幻方主营二级市场量化交易，而DeepSeek专注AI研发，两者分属不同赛道。此次事件系员工个人问题，且主要影响二级市场，对DeepSeek的一级市场融资影响应该不大。

不过，DeepSeek并非高枕无忧。根据QuestMobile《2025年二季度AI应用价值榜》报告，其月均下载量从一季度的8111.3万断崖式下跌至2258.9万，跌幅高达72.2%，创下主流AI应用跌幅纪录。目前市场热度明显消退，竞争对手如豆包、百度趁机收割用户，而迟迟未发的R2模型也引发技术迭代质疑。

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